Diễn biến chung thị trường

Thị trường hàng hóa đầu năm 2025 chứng kiến nhiều biến động đáng chú ý. Giá vàng và cà phê tăng mạnh nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn và lo ngại thời tiết. Trong khi đó, đồng và đậu tương chịu áp lực từ kinh tế và nguồn cung dồi dào. Giá bông phục hồi nhờ hoạt động đầu cơ, còn ngô ghi nhận tín hiệu tích cực từ sản lượng ổn định.

Tin tức cập nhật thị trường

Thị trường hàng hóa biến động mạnh: Vàng, cà phê và bông tăng giá nhờ các yếu tố kinh tế và thời tiết, trong khi đồng và ngô ổn định trước áp lực từ cung-cầu toàn cầu.

Kim loại

Vàng

Giá vàng tăng mạnh 1,3% vào thứ Năm, chạm mức 2.654 USD/ounce, cao nhất trong hơn hai tuần qua. Động lực chính là hoạt động mua vào nơi trú ẩn an toàn, kéo dài chuỗi tăng trưởng ấn tượng 27% trong năm ngoái, mức tăng tốt nhất kể từ năm 2010. Các yếu tố thúc đẩy bao gồm chính sách nới lỏng tiền tệ của Mỹ, hoạt động mua vàng kỷ lục từ ngân hàng trung ương, và căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là các cuộc tấn công của Nga và Israel. Tuy nhiên, triển vọng vàng còn nhiều biến động, với những phát biểu thận trọng từ Chủ tịch Fed Jerome Powell về lãi suất và rủi ro lạm phát.

Ngoài ra, các nhà đầu tư vẫn cân nhắc tác động của chính sách kinh tế Mỹ và nỗ lực tăng trưởng của Trung Quốc. Trong bối cảnh này, kỳ vọng về việc ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng là yếu tố hỗ trợ chính, theo khảo sát từ Hội đồng Vàng Thế giới.

Đồng

Giá đồng duy trì ở mức thấp nhất trong chín tháng đầu năm 2025, đóng cửa tại 8.779 USD/tấn trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME). Dù giá tăng nhẹ hơn 1% đầu phiên, thị trường nhanh chóng bị áp lực bởi kết quả yếu kém từ khảo sát sản xuất của Caixin và khởi đầu tiêu cực của thị trường chứng khoán Trung Quốc. Các nhà đầu tư đang đặt kỳ vọng vào chính sách kích thích từ Bắc Kinh nhằm hỗ trợ lĩnh vực bất động sản, vốn là trụ cột cho nhu cầu kim loại.

Những cam kết từ giới chức Trung Quốc về tăng cường vay nợ, chi tiêu công và nới lỏng tiền tệ để đạt mục tiêu tăng trưởng 5% năm 2024 cũng tạo động lực tích cực. Tuy nhiên, nguy cơ xung đột thương mại từ nhiệm kỳ mới của Mỹ là yếu tố cần theo dõi. Chỉ số LMEX kết thúc năm 2024 với mức tăng 4%, trong khi thị trường đồng đối mặt với triển vọng nguồn cung hạn chế do tồn kho giảm và sản lượng mỏ thấp.

Nông sản

Đậu tương

Giá đậu tương kỳ hạn vượt 10 USD/giạ, cao nhất kể từ giữa tháng 11, nhờ những lo ngại về thời tiết tại Nam Mỹ. Trong khi Argentina dự kiến có mưa ở khu vực trung tâm, tình trạng khô hạn vẫn bao trùm đông bắc và miền nam Brazil, đe dọa sản lượng. Dù tăng gần đây, giá đậu tương vẫn chịu áp lực giảm dài hạn do dự báo nguồn cung dồi dào trong năm 2025.

Báo cáo USDA tháng 12 cho thấy sản lượng đậu tương Brazil và Argentina lần lượt đạt 169 triệu tấn và 52 triệu tấn trong niên vụ 2024/25, tăng mạnh so với năm trước. Công ty StoneX thậm chí nâng dự báo sản lượng Brazil lên 171,4 triệu tấn. Mức cung lớn này có thể tiếp tục gây sức ép lên giá trong những tháng tới.

Ngô

Giá ngô kỳ hạn tăng từ 1 đến 2 ¾ cent, kết thúc phiên đầu năm 2025 tại mức trung bình 4,31 1/4 USD/giạ. Sản lượng ethanol hàng tuần tăng lên 1,111 triệu thùng/ngày, trong khi lượng dự trữ cũng cao hơn, đạt 23,639 triệu thùng. Báo cáo nghiền ngô tháng 11 cho thấy sản lượng giảm nhẹ 0,4% so với tháng trước nhưng tăng 1,7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Dự báo xuất khẩu cho tuần cuối tháng 12 ước tính dao động từ 0,8 đến 1,4 triệu tấn, phản ánh nhu cầu ổn định từ thị trường quốc tế. Công ty StoneX dự đoán sản lượng ngô Brazil năm 2024/25 đạt 128,6 triệu tấn, nhỉnh hơn dự báo trước đó, cho thấy nguồn cung ngô toàn cầu vẫn dồi dào.

Nguyên liệu công nghiệp

Cà phê

Giá cà phê arabica và robusta tăng mạnh, lần lượt đạt 2,22% và 3,71% trong phiên thứ Năm. Sự gia tăng này đến từ lo ngại mưa lớn kéo dài tại Việt Nam, làm gián đoạn thu hoạch robusta, cùng với báo cáo xuất khẩu tháng 11 giảm 47% so với năm trước. Bất chấp lượng mưa dồi dào gần đây ở Brazil, quốc gia này vẫn đối mặt với tình trạng hạn hán kéo dài từ đầu năm, ảnh hưởng tiêu cực đến sản lượng arabica cho vụ mùa 2025/26.

Triển vọng nguồn cung cà phê thế giới cũng bị ảnh hưởng bởi sản lượng giảm tại Việt Nam và Colombia, trong khi tồn kho toàn cầu do USDA dự báo giảm xuống mức thấp nhất trong 24 năm. Ngược lại, xuất khẩu cà phê tăng mạnh tại Brazil và toàn cầu trong năm 2023/24 là yếu tố tiêu cực đối với giá trong dài hạn.

Bông

Giá bông tương lai tăng lên 68,7 cent/pound, đánh dấu sự phục hồi sau hai phiên giảm trước đó. Động lực đến từ hoạt động mua đầu cơ và giá dầu thô cao hơn, khiến polyester, một sản phẩm thay thế bông, trở nên đắt đỏ. Tuy nhiên, thị trường bông vẫn chịu áp lực lớn sau ba năm liên tiếp giảm giá. Các báo cáo xuất khẩu bông bị trì hoãn do kỳ nghỉ lễ đầu năm, khiến nhà đầu tư tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến cung cầu.

Nhu cầu bông trong nước và quốc tế có thể được thúc đẩy nếu xu hướng giá dầu thô duy trì tích cực, đặc biệt trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn chịu nhiều bất ổn.

Điểm tin kinh tế – thị trường

Các sự kiện kinh tế nổi bật tuần qua cho thấy nhiều biến động lớn, từ dữ liệu năng lượng, sản xuất, lao động tại Hoa Kỳ đến động thái quan trọng của Trung Quốc về xuất khẩu khoáng sản chiến lược.

• Dự trữ dầu thô giảm lần thứ sáu liên tiếp: Hoa Kỳ ghi nhận dự trữ dầu thô giảm 1,178 triệu thùng, thấp hơn kỳ vọng thị trường.
• PMI sản xuất tiếp tục giảm: Chỉ số PMI giảm xuống 49,4, đánh dấu tháng thứ sáu suy giảm hoạt động sản xuất.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp nhất 8 tháng: Đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm xuống 211.000, cho thấy thị trường lao động vẫn thắt chặt.
• Trung Quốc hạn chế xuất khẩu công nghệ pin: Bắc Kinh đề xuất cấm xuất khẩu công nghệ liên quan đến lithium và gali, tiếp tục khẳng định vị thế trong lĩnh vực khoáng sản.