Giá trị danh nghĩa hợp đồng futures bằng giá thị trường nhân quy mô/hệ số nhân. Ví dụ và cách phân biệt Notional, tiền ký quỹ và số tiền có thể lỗ.
Giá trị danh nghĩa của futures là gì?
Notional Value (giá trị danh nghĩa) thể hiện quy mô tiếp xúc thị trường của một hợp đồng tương lai tại mức giá tham chiếu. Với sản phẩm yết giá theo lượng hàng, công thức cơ bản là Giá trị danh nghĩa = giá niêm yết × quy mô hợp đồng, sau khi đưa đơn vị về cùng hệ.
Không thể đọc Notional từ số tiền đã nộp ký quỹ. Tiền ký quỹ chỉ là một yêu cầu quản lý rủi ro ban đầu/duy trì, không phải giá mua toàn bộ lượng hàng danh nghĩa.
Ví dụ giả định với hợp đồng hàng hóa
Giả sử giá của một hàng hóa là 70 USD/thùng và hợp đồng đại diện 1.000 thùng: Notional = 70 × 1.000 = 70.000 USD/lot. Nếu có 2 lot, mức tiếp xúc giá danh nghĩa vào khoảng 140.000 USD. Đây không phải số tiền lãi/lỗ hay số tiền cần ký quỹ.
Chỉ cần giá thay đổi 1 USD/thùng, biến động giá trị trên 1 lot tương ứng 1.000 USD trước phí. Tuy nhiên, đặc tả của sản phẩm có thể yết bằng cent, pound, giạ hoặc tấn; phải quy đổi đúng trước khi nhân.
Notional khác Margin và Tick Value ở điểm nào?
| Khái niệm | Ý nghĩa thực tế |
|---|---|
| Notional | Quy mô tiếp xúc với biến động giá |
| Initial Margin | Tiền ký quỹ yêu cầu khi mở vị thế |
| Maintenance Margin | Ngưỡng duy trì theo quy định |
| Tick Value | Lãi/lỗ danh nghĩa cho mỗi bước giá tối thiểu trên một lot |
Đọc cơ chế ký quỹ, bước giá và tính lãi/lỗ futures để kiểm một hợp đồng cụ thể.
Notional giúp tính số hợp đồng phòng vệ giá thế nào?
Nếu rủi ro hàng thực được định lượng thành giá trị tiền, nhà quản trị có thể dùng notional của hợp đồng tương lai để ước tính số lot bao phủ tương đối. Ví dụ tổng giá trị phơi nhiễm là 500.000 USD, mỗi hợp đồng tham chiếu 100.000 USD thì tỷ lệ danh nghĩa ban đầu xấp xỉ 5 hợp đồng, trước khi xét chênh lệch phẩm cấp, basis, kỳ hạn và hệ số tương quan.
Không nên coi phép chia đơn giản là hedge ratio tối ưu. Doanh nghiệp phải tính chất lượng hàng, giá quy đổi, kỳ hạn và mức được phép giao dịch. Xem phòng vệ giá hàng hóa.
Những lỗi thường gặp
- Dùng giá đồng/cent/giạ nhưng nhân quy mô tấn mà không đổi đơn vị.
- Lấy giá trị hợp đồng chuẩn áp cho mini hoặc micro.
- Giả định khoản lỗ tối đa bằng margin ban đầu.
- Đánh đồng giá trị danh nghĩa với giá trị thực hiện của quyền chọn.
- Không cập nhật notional sau biến động giá.
Notional có thể tăng hoặc giảm khi giá thay đổi, ngay cả khi số lot không đổi.
Kiến thức liên quan cần đọc thêm
Hedge Ratio – số lot phòng vệ · Mark-to-Market – lãi/lỗ hằng ngày · Position Limit – giới hạn vị thế
Notional giúp đo mức tiếp xúc giá, nhưng không phải số tiền lỗ tối đa hay tiêu chí duy nhất để chọn số lot.
Thông tin và hỗ trợ từ SACT
Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa Đông Nam Á (SACT) là Thành viên Kinh doanh MXV mã 045. Thông tin là kiến thức tham khảo, không bảo đảm lợi nhuận hoặc khả năng khớp lệnh. Giao dịch có ký quỹ có thể phát sinh tổn thất và nghĩa vụ bổ sung tiền.
Liên hệ SACT để đối chiếu đúng quy mô hợp đồng, ký quỹ và bảng phí của sản phẩm được phép giao dịch qua MXV. Xem thêm hướng dẫn SACT TradingPro hoặc liên hệ SACT.
Nguồn chuyên môn: CME Group – About Contract Notional Value.
Thông tin tác giả
