Cách Đọc Option Chain (Bảng Giá Quyền Chọn) Hàng Hóa

Mục lục

Toggle

Option Chain là gì?

Option Chain (bảng giá quyền chọn) là bảng tổng hợp toàn bộ hợp đồng quyền chọn, cả quyền chọn mua (Call) và quyền chọn bán (Put), của một loại hàng hóa cơ sở, được sắp xếp theo giá thực hiện (strike price) và ngày đáo hạn (expiration date). Đây là công cụ giúp nhà đầu tư so sánh nhanh nhiều hợp đồng khác nhau cùng lúc, từ đó lựa chọn hợp đồng phù hợp với chiến lược giao dịch của mình.

Trên hầu hết các nền tảng giao dịch quốc tế, Option Chain hiển thị đồng thời hàng chục, thậm chí hàng trăm hợp đồng quyền chọn của cùng một loại hàng hóa, khác nhau ở giá thực hiện và ngày đáo hạn. Việc đọc đúng bảng giá này là kỹ năng nền tảng trước khi đặt bất kỳ lệnh giao dịch quyền chọn nào.

Xem thêm: Quyền chọn hàng hóa là gì? Tổng quan cho nhà đầu tư mới

Cấu trúc tổng quan của một bảng Option Chain

Đa số các nền tảng giao dịch quốc tế trình bày Option Chain theo bố cục ba phần đối xứng:

• Cột giữa (trung tâm): hiển thị các mức giá thực hiện (strike price) khác nhau, sắp xếp theo thứ tự tăng dần từ trên xuống dưới hoặc ngược lại.
• Bên trái cột giữa: dữ liệu của các hợp đồng quyền chọn mua (Call) tương ứng với từng mức giá thực hiện.
• Bên phải cột giữa: dữ liệu của các hợp đồng quyền chọn bán (Put) tương ứng với cùng mức giá thực hiện đó.

Nhờ cách trình bày đối xứng này, nhà đầu tư có thể nhìn ngang một hàng để so sánh hợp đồng Call và Put có cùng giá thực hiện, hoặc nhìn dọc theo một cột để so sánh các hợp đồng cùng loại (Call hoặc Put) nhưng khác giá thực hiện.

Phía trên bảng thường có thanh chọn ngày đáo hạn, nhà đầu tư cần chọn đúng kỳ hạn muốn xem trước khi bảng hiển thị dữ liệu tương ứng, vì mỗi loại hàng hóa thường được niêm yết với nhiều ngày đáo hạn khác nhau song song.

Giải thích từng cột trong Option Chain

Một bảng Option Chain đầy đủ thường gồm nhiều cột dữ liệu. Dưới đây là các cột quan trọng nhất mà nhà đầu tư cần hiểu trước khi đọc bảng giá thực tế.

Giá thực hiện (Strike Price)

Giá thực hiện là cột trung tâm, đóng vai trò làm mốc so sánh với giá hàng hóa cơ sở hiện tại trên thị trường. Đây chính là căn cứ để xác định một hợp đồng đang ở trạng thái ITM, ATM hay OTM, nếu giá thực hiện thấp hơn giá thị trường (với Call) hoặc cao hơn giá thị trường (với Put), hợp đồng đang ở trạng thái ITM; ngược lại là OTM; xấp xỉ bằng nhau là ATM.

Xem chi tiết: Moneyness là gì? Phân biệt ITM, ATM, OTM trong quyền chọn

Giá Bid và Ask

Giá Bid là mức giá cao nhất mà người mua sẵn sàng trả để mua hợp đồng quyền chọn tại thời điểm đó.

Giá Ask là mức giá thấp nhất mà người bán sẵn sàng chấp nhận để bán ra hợp đồng đó.

Chênh lệch giữa Ask và Bid được gọi là spread (chênh lệch giá), spread càng hẹp thường cho thấy hợp đồng có thanh khoản tốt, dễ mua bán ở mức giá gần với giá trị thực; spread càng rộng cho thấy thanh khoản thấp, nhà đầu tư có thể phải chấp nhận mức giá chênh lệch đáng kể khi đặt lệnh khớp ngay.

Khối lượng giao dịch (Volume) và Số hợp đồng mở (Open Interest)

Khối lượng giao dịch (Volume) thể hiện số lượng hợp đồng đã được mua/bán trong phiên giao dịch hiện tại, con số này phản ánh mức độ sôi động của hợp đồng đó trong ngày.

Số hợp đồng mở (Open Interest) thể hiện tổng số hợp đồng quyền chọn đang còn hiệu lực (chưa đóng vị thế hoặc đáo hạn) tại mức giá thực hiện đó, tính lũy kế qua nhiều phiên. Đây là chỉ số phản ánh mức độ quan tâm và thanh khoản tổng thể của một hợp đồng cụ thể, Open Interest càng cao thường cho thấy hợp đồng đó càng dễ giao dịch với spread hợp lý.

Ngày đáo hạn (Expiration Date)

Ngày đáo hạn xác định thời hạn hiệu lực của hợp đồng quyền chọn, sau thời điểm này, nếu không thực hiện quyền, hợp đồng sẽ tự động hết giá trị. Ngày đáo hạn cũng ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị thời gian cấu thành trong phí quyền chọn: hợp đồng còn nhiều thời gian đến đáo hạn thường có phí quyền chọn cao hơn so với hợp đồng cùng giá thực hiện nhưng sắp đáo hạn.

Xem chi tiết: Phí quyền chọn (Premium) là gì? Cách tính trong giao dịch quyền chọn hàng hóa

Các bước đọc Option Chain trước khi giao dịch

Để đọc và sử dụng Option Chain hiệu quả trước khi đặt lệnh, nhà đầu tư có thể thực hiện theo trình tự sau:

Bước 1, Chọn loại hàng hóa và tháng đáo hạn: Xác định loại hàng hóa muốn giao dịch (ví dụ cà phê, đậu tương, dầu thô…) và chọn đúng kỳ hạn đáo hạn phù hợp với chiến lược của mình trên thanh chọn kỳ hạn của nền tảng giao dịch.

Bước 2, Xác định giá thị trường hiện tại của hàng hóa cơ sở: Trước khi nhìn vào bảng Option Chain, cần biết giá hàng hóa cơ sở đang giao dịch ở mức nào, vì đây là mốc để so sánh với các giá thực hiện trong bảng.

Bước 3, So sánh với các mức giá thực hiện để xác định vùng ITM/ATM/OTM: Dò theo cột giá thực hiện, xác định hợp đồng nào đang ITM, ATM, hay OTM dựa trên nguyên tắc đã nêu ở phần trên, đây là bước giúp thu hẹp phạm vi các hợp đồng cần xem xét thêm.

Bước 4, Đối chiếu giá Bid/Ask và thanh khoản (Volume/Open Interest) trước khi quyết định: Với các hợp đồng đã lọt vào phạm vi quan tâm ở Bước 3, tiếp tục kiểm tra spread giữa Bid/Ask và mức Open Interest để đánh giá thanh khoản, tránh chọn hợp đồng có spread quá rộng hoặc Open Interest quá thấp, vì có thể khó khớp lệnh ở mức giá hợp lý.

Bốn bước trên nên được thực hiện tuần tự mỗi khi nhà đầu tư xem xét một hợp đồng quyền chọn mới, thay vì chỉ nhìn vào một cột duy nhất (ví dụ chỉ nhìn giá Ask) rồi quyết định ngay.

Ví dụ minh họa: đọc Option Chain với một loại hàng hóa cụ thể

Bảng số liệu dưới đây chỉ mang tính minh họa để giải thích cách đọc các cột, không phản ánh mức giá thực tế trên thị trường tại bất kỳ thời điểm nào.

Giả sử giá cà phê Robusta trên thị trường hiện tại là 3.050 USD/tấn. Một đoạn trích Option Chain minh họa (cùng ngày đáo hạn) có thể trông như sau:

Đọc bảng trên theo 4 bước đã nêu:

• Bước 2–3: Giá thị trường hiện tại là 3.050 USD/tấn. So với cột giá thực hiện: hợp đồng Call ở mức 2.950 và 3.000 đang ITM (giá thị trường cao hơn giá thực hiện); hợp đồng Call ở mức 3.050 đang ATM; hợp đồng Call ở mức 3.100 đang OTM. Với Put thì ngược lại: Put ở mức 3.100 đang ITM, Put ở mức 3.050 đang ATM, Put ở mức 2.950 và 3.000 đang OTM.
• Bước 4: Xét hợp đồng Call giá thực hiện 3.000, spread Bid/Ask là 95/100 (chênh lệch 5 USD/tấn), Open Interest 2.400 hợp đồng, đây là mức thanh khoản khá tốt so với các dòng còn lại trong bảng, cho thấy hợp đồng này đang được nhiều nhà đầu tư quan tâm và dễ khớp lệnh hơn.

Ví dụ trên cho thấy cách kết hợp cột giá thực hiện, giá Bid/Ask, Volume và Open Interest để đánh giá tổng thể một hợp đồng, thay vì chỉ nhìn riêng lẻ từng cột.

Những lỗi thường gặp khi đọc Option Chain

Trong quá trình hướng dẫn nhà đầu tư mới, một số lỗi phổ biến khi đọc Option Chain bao gồm:

• Nhầm cột Call/Put: do bảng Option Chain thường trình bày Call và Put đối xứng hai bên cột giá thực hiện, nhà đầu tư mới dễ nhìn nhầm sang cột đối diện, dẫn đến đặt lệnh sai loại hợp đồng.
• Nhầm giá Bid/Ask khi đặt lệnh: đặt lệnh mua ở giá Bid (giá người mua khác đang chào) thay vì giá Ask (giá người bán đang chào) có thể khiến lệnh không khớp như kỳ vọng hoặc khớp ở mức giá không như ý.
• Bỏ qua ngày đáo hạn dẫn đến chọn nhầm hợp đồng gần hết hạn: nếu không kiểm tra kỹ thanh chọn kỳ hạn, nhà đầu tư có thể vô tình xem hoặc đặt lệnh cho hợp đồng sắp đáo hạn, trong khi ý định ban đầu là giao dịch kỳ hạn xa hơn.

Việc rà soát lại cả bốn cột chính (giá thực hiện, Bid/Ask, Volume, Open Interest, ngày đáo hạn) trước khi xác nhận lệnh là cách hiệu quả để hạn chế các lỗi trên.

Rủi ro & lưu ý quan trọng khi sử dụng Option Chain để ra quyết định

• Option Chain chỉ là công cụ tham khảo giá và thanh khoản, không phải khuyến nghị mua/bán cụ thể, mọi quyết định giao dịch vẫn cần dựa trên phân tích và khẩu vị rủi ro riêng của từng nhà đầu tư.
• Giá hiển thị trên bảng (Bid/Ask) có thể thay đổi liên tục theo thời gian thực, đặc biệt trong các phiên giao dịch biến động mạnh, mức giá nhà đầu tư nhìn thấy có thể không còn chính xác tại thời điểm lệnh được khớp.
• Nhà đầu tư cần hiểu rõ ý nghĩa từng cột trước khi đặt lệnh, tránh nhầm lẫn dẫn đến giao dịch sai hợp đồng hoặc sai mức giá dự kiến.
• Thanh khoản thấp (Open Interest/Volume thấp, spread rộng) có thể khiến nhà đầu tư khó thoát vị thế ở mức giá mong muốn khi cần đóng lệnh sớm.

Đầu tư hàng hóa phái sinh tiềm ẩn rủi ro. Nhà đầu tư cần đọc kỹ và hiểu rõ các rủi ro trước khi quyết định tham gia thị trường. Thông tin trên không phải lời khuyên đầu tư cá nhân.

Câu hỏi thường gặp

Option Chain có giống nhau giữa các nền tảng giao dịch không?

Cấu trúc cơ bản tương tự nhau, Call và Put trình bày quanh cột giá thực hiện, nhưng cách hiển thị cụ thể (màu sắc, vị trí cột phụ, tùy chọn lọc) có thể khác đôi chút tùy từng phần mềm giao dịch.

Vì sao Option Chain có nhiều ngày đáo hạn khác nhau cho cùng một hàng hóa?

Sàn giao dịch niêm yết nhiều kỳ hạn song song để nhà đầu tư lựa chọn theo chiến lược và thời gian nắm giữ phù hợp, kỳ hạn ngắn phù hợp giao dịch ngắn hạn, kỳ hạn dài phù hợp phòng hộ giá dài hạn.

Cột Open Interest có ý nghĩa gì khi chọn hợp đồng?

Open Interest thể hiện số hợp đồng đang mở tại mức giá thực hiện đó, phản ánh mức độ thanh khoản, Open Interest cao thường đi kèm spread hẹp hơn, dễ khớp lệnh ở mức giá hợp lý hơn.

Kết luận

Option Chain (bảng giá quyền chọn) là công cụ tra cứu quan trọng giúp nhà đầu tư so sánh nhiều hợp đồng quyền chọn cùng lúc, từ giá thực hiện, giá Bid/Ask, đến thanh khoản (Volume, Open Interest), trước khi ra quyết định giao dịch. Tuy nhiên, đây chỉ là công cụ tham khảo, không phải khuyến nghị mua/bán, và giá trên bảng luôn biến động theo thời gian thực.

Vì sao nên giao dịch quyền chọn hàng hóa tại SACT

SACT là thành viên kinh doanh chính thức số 045 của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), hoạt động dưới sự cấp phép của Bộ Công Thương, và được MXV vinh danh “Thành viên đạt xếp hạng Tốt” trong giai đoạn 2022–2024.

SACT hợp tác cùng các đối tác tài chính trong nước và quốc tế như Vietcombank, BIDV, Straits Financial, RJO’Brien, PhillipCapital, Marex, đảm bảo dòng tiền ký quỹ của nhà đầu tư được quản lý minh bạch qua hệ thống ngân hàng.

Trong quá trình tư vấn cho nhà đầu tư cá nhân và doanh nghiệp xuất nhập khẩu, SACT nhận thấy nhu cầu tìm hiểu quyền chọn hàng hóa thường gắn với từng nhóm ngành hàng cụ thể do đó đội ngũ tư vấn của SACT hỗ trợ theo hướng cá nhân hóa dựa trên nhóm sản phẩm nhà đầu tư quan tâm, thay vì áp dụng chung một khuyến nghị cho mọi mặt hàng.

 Xem thêm: Quyền chọn hàng hóa là gì? Tổng quan cho nhà đầu tư mới
Tìm hiểu thêm về dịch vụ tư vấn và mở tài khoản tại SACT

Thông tin liên hệ:
Hotline: 086 5450 045
Email: support@hanghoaphaisinh.com
Website: https://hanghoaphaisinh.com
Trụ sở 1: Tầng 1, CT36A, Định Công, Hà Nội
Trụ sở 2: 130-132 Hồng Hà, Phường Đức Thuận, TP.Hồ Chí Minh

Thông tin tác giả

btvnhuy