Futures có thể thanh toán bằng tiền hoặc giao nhận vật chất. Cách phân biệt nghĩa vụ, lịch FND/LTD và yêu cầu xử lý vị thế qua MXV.
Hai cơ chế kết thúc hợp đồng futures
Cash Settlement là việc thanh toán nghĩa vụ theo giá cuối cùng bằng tiền hoặc điều chỉnh tiền, không giao hàng vật chất giữa các bên nắm giữ hợp đồng. Physical Delivery là cơ chế giao nhận hàng hoặc chứng từ đại diện cho hàng theo quy tắc hợp đồng khi vị thế còn tồn tại tới giai đoạn giao nhận.
Không phải mọi hợp đồng cùng một nhóm hàng hóa đều dùng một cơ chế. Cần đọc phần phương thức thanh toán/giao nhận trong đặc tả đúng sản phẩm và tháng kỳ hạn.
Đối chiếu Cash Settlement và Physical Delivery
| Đặc điểm | Cash Settlement | Physical Delivery |
|---|---|---|
| Kết thúc nghĩa vụ | Thanh toán chênh lệch bằng tiền theo quy tắc | Thực hiện quy trình giao/nhận nếu vị thế đủ điều kiện và còn mở |
| Giá cuối | Final Settlement theo phương pháp công bố | Phụ thuộc đặc tả và nghĩa vụ giao nhận |
| Rủi ro quan trọng | Biến động giá, tính toán giá cuối, ký quỹ | Biến động giá cùng các yêu cầu/thời hạn giao nhận |
CME Group nhấn mạnh hợp đồng thanh toán tiền không kéo theo bắt buộc giao hàng vật chất; hợp đồng giao nhận có quy trình riêng cho bên còn giữ vị thế.
FND và LTD có đồng nghĩa hạn xử lý tài khoản?
Không. First Notice Day là mốc thông báo đầu tiên theo đặc tả, Last Trading Day là ngày giao dịch cuối. Hạn tất toán đối với tài khoản nhà đầu tư có thể được quy định sớm hơn theo cơ chế quản lý của thành viên, thị trường và sản phẩm.
Đọc First Notice Day và Last Trading Day và cách đọc mã tháng. Không được suy rằng sở giao dịch cho phép mình giữ vị thế tới hết ngày LTD chỉ dựa trên lịch công khai.
Chọn cách tất toán có giống chọn phương thức giao hàng thực tế?
Không. Doanh nghiệp mua hàng thực có thể dùng futures để phòng vệ giá nhưng vẫn ký hợp đồng mua bán thực tế riêng. Hàng trên thị trường vật chất có thể khác phẩm cấp, địa điểm và thời gian so với hợp đồng trên sở; điều đó phát sinh rủi ro Basis.
Nhà giao dịch muốn đóng trước đáo hạn có thể xem xét tất toán hoặc chuyển kỳ hạn, nhưng mỗi thao tác có phí, rủi ro thực thi và giới hạn riêng.
Checklist bắt buộc trước khi giữ vị thế
- Xem đặc tả: cash-settled hay physically delivered?
- Tra ngày thông báo đầu tiên, ngày đăng ký giao nhận, ngày giao dịch cuối.
- Xác minh hạn xử lý vị thế được thông báo cho tài khoản tại MXV/SACT.
- Kiểm phí, ký quỹ, khả năng khớp lệnh và điều kiện nhận lệnh.
- Không xem giao nhận hàng thực là phương thức mặc định đối với tài khoản giao dịch cá nhân.
Kiến thức liên quan cần đọc thêm
Giá thanh toán Settlement Price · Chuyển kỳ hạn Rollover · Ngày thông báo và ngày giao dịch cuối
Cơ chế kết thúc của hợp đồng và hạn xử lý vị thế dành cho tài khoản MXV cần được kiểm riêng; không suy từ ngày đáo hạn của sàn quốc tế.
Thông tin và hỗ trợ từ SACT
Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa Đông Nam Á (SACT) là Thành viên Kinh doanh MXV mã 045. Thông tin là kiến thức tham khảo, không bảo đảm lợi nhuận hoặc khả năng khớp lệnh. Giao dịch có ký quỹ có thể phát sinh tổn thất và nghĩa vụ bổ sung tiền.
Trước ngày thông báo đầu tiên hoặc ngày giao dịch cuối, hãy liên hệ SACT để kiểm tra hạn xử lý vị thế và tài liệu hợp đồng chính thức. Xem thêm hướng dẫn SACT TradingPro hoặc liên hệ SACT.
Nguồn chuyên môn: CME Group – Cash Settlement vs Physical Delivery.
Thông tin tác giả
